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「万博提款次数」MLF等量续作未提振债市 供给及税期令市场短期承压

2020-01-11 19:17:37 来源:admin

「万博提款次数」MLF等量续作未提振债市 供给及税期令市场短期承压

万博提款次数,周一(5月14日),央行MLF完全等量续作并同步投放PSL,彰显态度仍中性,资金面略显收敛,期债现券弱势整理。分析称,随着缴税周期临近,地方债供给压力显现,短期谨慎情绪料占上风。

国债期货偏弱整理,10年期债主力合约T1806收跌0.01%,5年期债主力合约TF1806跌0.05%。截止发稿,银行间现券收益率有所攀升,10年期国开活跃券180205收益率上行1.37bp报4.52%,10年期国债活跃券180004收益率上行0.74bp报3.6925%。

央行公告,5月14日,在发放抵押补充贷款(PSL)801亿元的基础上,人民银行开展中期借贷便利(MLF)操作1560亿元,无逆回购操作。当日无逆回购到期,原有3925亿MLF到期,其中2365亿元已提前偿还,实际有1560亿MLF到期。

Wind统计数据显示,本周(5月12日-18日)央行公开市场有800亿逆回购到期,其中周一、周二、周五均无逆回购到期,周三、周四分别到期600亿、200亿;无正回购和央票到期。

资金面有所收敛,Shibor多数上行,隔夜Shibor涨9.3bp报2.58%,7天Shibor涨2.5bp报2.738%,14天Shibor跌1.2bp报3.5940%,1个月Shibor涨0.2bp报3.8010%。银行间质押利率多数走高,截止发稿,DR001加权平均利率较上个交易日上行11.49bp至2.5653%,DR014加权平均利率较上个交易日上行11.40bp至3.2522%。

5月也是税收大月,既有例行的月度税款征缴,还有上年度企业所得税汇算清缴。市场人士认为,下半月财政收税可能对流动性供求造成一定的扰动,但由于月内两次征税安排有错位,市场机构也有所准备,有的机构预计造成的影响不会有4月那般显著。

新债发行需求尚可。农发行2年期增发债中标收益率4.0515%,全场倍数3.19。中债农发行债到期收益率数据显示,2年农发债最新到期收益率为4.1280%。

业内人士指出,央行最新货币政策执行报告更为关注稳增长,货币政策因此也会坚持维稳基本态度,今日等量续作到期MLF以及继续发放PSL亦是该思路的体现,近期公开市场的流动性调节仍以微调为主。

中信固收表示,MLF实际投放减少系降准置换所致,资金面尚无大碍;操作利率稳定,引导长期利率;强调PSL操作,稳定市场资金面预期;央行通过PSL定向释放信贷,中和MLF减少带来的波动性。

华创债券认为,伴随着财库61号文落地,债务置换推进工作加速,5月地方债供给将放量增长,预计二季度发行量为16197亿元,相较去年增加2332亿元,地方债供给压力显现;而需求端由于监管政策密集出台,机构行为进行调整期,负债稳定性下降,使得债市供需格局走弱,短期内债市承压。

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